在上市庆功宴上，雷军更是表示：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍！”。
不到一年时间过去了，小米股价相比招股价已跌去逾45%，已经进入了历史新低。
今日开盘，小米股价下跌，跌破9元/股，创出8.97元/股的历史新低，总市值约2160亿元。
数据来源：东方财富Choice数据
自上市港股以来，小米股价呈现出震荡下行的趋势，随后盘中最低价8.92元与发行价17元/股相比，已下跌了47%，市值缩水一半左右。
雷布斯的小米股价再创新低，说好的翻番呢？
别人的股票是稳中有升，小米的股票，是稳中有跌。一个季度掉一到两块，现在探入8元区间，似乎已经说明了当前投资者对于小米的态度。
但如果从业绩上来看，却是另一番景象。
5月20日小米发布2019年Q1财报，营收437.5亿元，而格力同期为405.5亿元。
小米一季度营收反超格力32亿元，雷军终于赢了董明珠，可惜晚了一个季度。
数据来源：东方财富Choice数据
小米2019年第一季度录得总收入438亿元，同比增长27.15%。2019年第一季度的利润增至32亿元，经调整净利润同比增长22.4%至21亿元。
除此之外，根据近日IDC发布的2019年一季度全球可穿戴市场报告显示，小米手环以530万台的出货量登顶全球腕上可穿戴设备市场第一，苹果则以460万台的出货量居次席。
数据来源：IDC
不仅如此，今日小米电视官方发布最新战绩，小米电视2018年11月至2019年4月，连续6个月销量中国第一。另外，2019年小米电视1-4月出货量排名跻身全球前五，而被挤出前五的品牌是索尼。
图片来源：微博
既然成绩如此靓丽，那么小米股价“跌跌不休”背后的本质是什么？
小米，一度被外界称为“中国的苹果”。
两年前，中国人崇拜雷军，把他视为互联网思维的实践大神！他有句名言：“站在风口上，猪都能飞起来！”意思是：只要选对方向、抓住时机，再笨的人都能被托起来。这就是“飞猪理论”。
此前人们对小米的印象是：极致的性价比。
数据来源：东方财富Choice数据
2015年时，小米手机的市场主要是在中国，收入占比近94%。
到了2019年，根据小米2019年一季度报显示，小米业绩收入全球其他地区占比已经达到了38.39%，而小米手机在印度市场占有率达30.6%，连续 7 个季度保持第一。
国产手机如果按照地球板块划分，有人戏称：非洲靠传音，欧洲靠华为，印度靠小米。
数据来源：东方财富Choice数据
从产品分类上来看，在智能手机刚开始普及的时候，智能又低价的小米因性价比高倍受喜爱，小米的收入占比中，智能手机达到了80%。
然而如今智能手机遍地都是，小米的低端机已无法满足用户需求。
数据来源：东方财富Choice数据
根据小米2019年一季度报显示，智能手机的收入占比已经下降到了61.72%。
当极致的性价比不再，手机减速发展，小米需要转型。
艰辛的转型之路上小米股价一路下跌。
一方面是由于资本市场对其股价并不看好；另一方面，从小米的财报来看，其营收主要靠手机和硬件，如果按硬件公司来计算市值，小米难以支撑其2183亿的市值。
为此，小米需要不停地拓展和互联网相关的业务，摆脱“硬件公司”的帽子，以期获得资本市场的认可，进而扭转股票一路下滑的颓势。
为此，雷军说：“过去小米的核心战略是以手机为中心，今后是手机+AIoT双引擎战略。”
图片来源：小米官微
2018年5月时，据了解，苹果、亚马逊、三星以及谷歌在消费级loT硬件领域的市场份额是：0.9%、0.9%、0.7%、0.6%，而小米当时已经独占全球1.7%的市场份额了。
根据小米2019Q1财报，loT平台已经链接设备数达1.71亿，当然，这些数据并没有包括手机和笔记本电脑，如果按照这样的数据来看的话，它将远远超过世界上所有其它的该领域同行。
所以2019年，小米展开了新的征程，在各个细分领域的精确分工形成了多驾马车驱使着小米快速前进。
不再追求极致性价比，摆脱对低端机型的依赖，开始专注新零售和中高端市场。对于小米来说，跑马圈地任务已经完成，接下来就是流量变现的时候了。
中国最好的时代已经过去了，因为宏观经济上涨大势和各行各业的红利期都已经不在。凑热闹的人离开了，留下的是真正热爱这个行业的人。只有这些坚守的人，才是真正热爱这个行业的人。只有他们才能将这个行业引向正确的光明之道。
小米的核心研发系统，虽然还不能完全让小米成为一家真正意义上的创新性科技公司。虽然小米现在还无法创造颠覆性产品，但他们可以做出好产品。
所以他只是风口上的猪，但是现在资本市场需要的不是风口上的猪。
羊群效应最强烈的股市，预期一旦形成势能，要么正循环不断上涨，要么负循环不断下跌，恰好小米在这种情况下走向了负循环。
但股价的下跌未必说明小米的基本面变坏。
现在小米估值只有四百多亿美元，和几年前估值比下降了。如果它在IOT上布局能够实现的话，想象空间很大，因为手机就是未来家庭智能系统的中心和核心，小米至少掌握了手机这个入口，目前还在不断扩展其硬件产品线。
小米刚刚上市之初迎来了两波股票大涨，不过在没多久之后的几个月里就迎来了连续股票下降。
主持人采访雷军时，雷军说曾说：
实际上在小米上市的时候我并没有支持的态度，应该算是弃权吧，通过会议讨论小米已经到了上市的节点和时间点，大家决定现在是需要上市，我想，上市去锤炼会使小米更坚韧，也好。
图片来源：网络
小米目前估值隐含较高的市场预期，展望未来，小米股价如要重新回到上升通道，需要小米有让市场眼前一亮的新业态。
面对loT的1.5万亿美元的市场，转型的过程中必然会充满艰辛，但小米的前行正印证着一句话：生死看淡，不服就干！
