天风证券最新研报指出，餐饮供应链属于“进可攻退可守”的板块。进可攻来自疫后复苏带来的餐饮强β，退可守主要是行业自身高景气，且龙头企业业绩稳定性强。我们认为餐饮供应链企业的增长将来源于：1）下游大B推新。下游餐饮推新为上游供应链公司带来新的增长机会。受疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，我们预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年，建议关注千味央厨、日辰股份和宝立食品；2）小B规模化竞争优势带来的强稳定性。速冻行业的竞争优势本质上是高性价比的规模化竞争，我们认为行业内部的细分龙头公司不仅在各自的细分领域跑出了相对竞争优势，同时在外部环境承压的背景下，有望持续提升市场份额，建议关注安井食品、立高食品和千味央厨。3）企业BC并举提高企业经营韧性，业绩有望持续提升。疫情催化C端业务发展，且BC兼顾的企业在疫情期间表现出较强的经营弹性和稳定性，以安井和宝立为例，安井锁鲜装等在疫情期间快速增长，而宝立的C端业务也受益居家消费快速崛起。我们认为BC共同发展有望成为未来餐饮供应链企业的发展方向，建议关注安井食品、宝立食品。
