基建领军培育新消费 稳增长奏响“大合唱”
编者按：春来到，两会到。一年一度的全国两会对我国经济走势将产生较大影响。当前，我国经济发展面临“三重压力”，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定。如何凝聚共识，形成合力，稳定预期，增强经济活力和发展动力，迎接党的二十大胜利召开，是经济工作的重要课题。证券时报今起推出两会前瞻系列报道，聚焦两会重点话题，敬请关注。
王君晖
面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，2022年经济工作要坚持稳字当头、稳中求进。稳增长已成为当前经济发展中最强烈的共识。一段时间以来，各方围绕这一最大公约数，积极推出有利于经济增长的政策，且政策发力适当靠前。稳增长的预期得以不断强化，逻辑也愈发清晰。
春节过后，稳增长政策加力提效，工业、服务业、房地产、新基建等领域的提振政策陆续出台，共同助力开年经济平稳运行。其中，基建、消费、地产三方面的动向尤为受关注。
稳增长共识强化
2021年底召开的中央经济工作会议明确提出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定。在此背景下，今年经济工作要坚持稳字当头、稳中求进。一段时间以来，各方面积极推出有利于经济增长的政策，政策发力适当靠前。稳增长的预期得以不断强化，逻辑也愈发清晰。
自去年底以来，财政和货币政策双双加力提效。财政政策发力适当靠前，着力稳定宏观经济大盘，保持平稳健康的经济环境。此前，财政部已向各地提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元，以更好地发挥专项债补短板、稳增长作用。货币政策注重充分发力、精准发力、靠前发力。在2021年12月全面降准、2022年1月MLF利率下调接踵落地，当前流动性较为充裕的情况下，近期央行仍选择增量续作MLF，向市场传递出了明确的宽信用信号。
稳增长是今年地方两会的高频热词，料为今年各地工作的重中之重。13个省市将经济增长列为2022年重点任务之首，稳增长重要性凸显。各省坚持稳字当头，经济目标设定相对积极。2022年大部分省市将经济增速目标设定于5.5%~7%，预计全国GDP增速目标为5.5%左右。固定资产投资目标设定有所提高，社会消费品零售总额目标设定相对谨慎，稳增长先投资、后消费。
近日稳增长迎来多项政策利好。2月14日召开的国常会确定了促进工业稳增长和服务业纾困措施，随后几日多个稳增长文件出台。国家发改委等12部门印发《关于促进工业经济平稳增长的若干政策》，从财政税费政策、金融信贷政策等五大方面提出18项具体措施促进工业经济平稳增长。14部门出台43项政策促进服务业领域困难行业恢复发展，明确了餐饮、零售、旅游、公路水路铁路运输、民航等5个特殊困难行业纾困扶持具体措施。“东数西算”工程正式启动，将带动数字经济进一步增长。
多点发力共谋稳增长
近期稳增长政策齐发力，奏响“大合唱”。工业、服务业、房地产、新基建等领域的提振政策陆续出台，共同助力开年经济平稳运行。其中，基建、消费、地产三方面的动向尤为受关注。
国海证券研究所副所长胡国鹏表示，从地方两会前瞻全国两会，促进经济的平稳增长已成共识，基建与消费将是地方政府稳增长的两大抓手。各省市的政府工作报告中均提及与投资和消费相关的激励政策，投资主要聚焦交通、能源、水利、防灾减灾、新基建等领域，消费刺激政策主要集中于培育新消费，包括绿色消费等。
胡国鹏表示，基建为当下经济企稳的首要抓手，传统基建领域聚焦水利、交通和城市管网建设。新基建领域强调风消息、光伏等新能源设施建设及消息动汽车充消息桩建设。在传统基建领域，所有省市均明确加强交通体系建设，推动实施多条铁路、机场、公路建设项目；23个省市提出加强水利工程建设；25个省市提出加快城镇管网建设，有力推进减污降碳，不断提高绿色低碳发展水平。新型基建领域，29个省市明确提及新能源建设，超过15个省市明确提及推动开展风消息、光伏建设。此外，8个省市明确提出2022年将加快建设新能源汽车充消息桩。
值得注意的是，近期房地产行业暖风频吹，预售资金、按揭利率、公积金贷款标准等方面已作出适当调整。中信证券首席宏观分析师程强认为，银行下调首付比例释放了较为积极的信号，有望刺激刚需和改善性合理需求。未来或有更多城市探索因城施策，在限贷、限购、限售等地产需求侧合理放松管控，稳定房地产长期健康发展预期，促进地产良性循环。
华创证券首席宏观分析师张瑜认为，结合“十四五”规划、中央经济工作会议内容和部委动态，2022年稳增长可以有十大抓手，包括：地产部分的保障性住房建设、能源革命部分的可再生能源建设、传统产业低碳化改造、初级品保障部分的废弃物循环利用体系、农机装备、扩内需部分的基建适度超前、外资重大项目落地、突破供给约束部分的物流、中小企业“专精特新”行动、数字化改造。
“这十个部分带来的需求增量有1.8万亿元左右，基本可以对冲地产的下行负面影响，将成为稳增长的重要抓手。”张瑜称。
