主播丨正经妹妹 编辑丨百进
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
2021年伊始，人们的生意与生活已经进入常态化防疫阶段。但对于房企们而言，勠力前行还在继续。
《鲁君四这么拼，格力地产(600185,股吧)还是没给董明珠长脸》是《正经社》出品的“房企险生”系列的第三篇，我们将持续关注房企的竞争、求存现状。
2020年的最后一天，格力地产没能淡定地度过：12月30日晚间的公告显示，因涉嫌证券市场内幕交易违法行为，董事长鲁君四被立案调查；受此连带，拟购买珠海免税集团100%股权的事项，也一下子悬乎起来。
一直以来，格力地产顶着“格力”的名号赢得了不少镜头。这场充斥着瘴气的违规调查，则遮住了聚光灯的光芒。事实上，此“格力”非彼“格力”、业绩一塌糊涂、多元化一头雾水……，一系列积弊缠绕的格力地产，在现今竞争环境下的挣扎现状，成了末流房企们求存的一个缩影。
监管名单上的常客
说起被监管点名，格力地产算得上房地产行业的“老炮儿”了。
2020年初，格力地产发布了设立医疗科技公司的公告，称该公司主要生产口罩等医用物资。随后，有关负责人就在接受采访时宣称，“公司旗下‘高格’口罩正在积极推进出口业务，预计全年出口 1 亿片一次性医用口罩”。
对此，上交所发来问询函，对相关事项提出质疑。格力地产这才回复道，口罩相关消息的发布不符合信息披露规定，工作人员不熟悉相关规则。
到了5月，口罩风波尚未完全平息，格力地产又发布了收购珠海免税集团100%股权草案，蹭上了“免税概念”。受此影响，其股价自5月25日至6月3日期间连赢8个涨停板，一度摸高至18.1元/股的年内高点。
自然，上交所随后又发来了问询函，要求其补充披露这次重组后的发展战略和业务模式，同时询问是否存在内幕交易。
而在12月30日被宣布立案调查之前，鲁君四已于11月23日因未尽职履行信披义务被上海证券交易所通报批评，并记入上市公司诚信档案。
一年四次，鲁君四掌舵的格力地产，活脱脱地过成了一个地产“老炮儿”。
2020年12月31日，格力地产股价应声一字跌停。尽管接下来还有多少个跌停目前还难以准确预判，但大幅调整已是必然趋势。
不过，正经妹妹不得不说的是，就整体走势而言，2020年的一系列操作之下，格力地产的股价竟然奇迹般地走出了六亲不认的涨势，全年股价涨幅接近50%，年内最大区间涨幅更是高达380%；就在一夜之隔的30日，还妥妥地弄出了一个涨停板。
对比之下，2020年以来，房地产指数下跌了接近10%。
董明珠门外的弃将
之所以说格力股价攀升别具一格，是因为在房地产行业集中度进一步提高的大背景下，格力地产活在行业末流还能有如此涨势，着实有些“喜出望外”。
从业绩上来看，2017年至2019年，格力地产的营收由31.30亿元上升到41.93亿元，除了2019年收获了36.19%的增幅，其余两年几乎都在原地踏步。净利润的数据就更惨淡，同比增速依次为3.94%、-17.89%、2.66%，从6亿元出头一直跌至5亿元左右。
许多人一提到格力地产，总是将其与商界“铁娘子”董明珠联想在一起。事实上，董明珠曾公开对外宣布，“格力地产使用格力商标对格力形成了伤害”。除此之外，她还曾在公开场合表态：“格力走专业化道路，绝不做投机生意。房地产行业赚钱太多、太快，很容易就让人将奉献的精神丢掉。”
董明珠醉心于制造，志不在房地产投机。被“亲妈”嫌弃，格力地产于2015年被迫自立门户，脱离了格力集团。或许是自己打拼真的不容易，格力地产没能顺利搭上大本营珠海房价上涨的红利期，公司业绩从此一蹶不振。
在房企执着于规模扩张的2018年，格力地产的营收规模为30.78亿元，相较于上年同期的 31.30亿元不增反降。一路飘摇至今，也不过是10亿元体量的上涨。
原本就行程艰难的格力地产，再遇上“三道红线”，会是什么情况呢？
行业数据显示，截至2020年三季度末，格力地产剔除预收账款后的资产负债率、净负债率、现金短债比分别为70.01%、197.26%、0.45。
在此之前，该公司这三项指标中，剔除预收账款后的资产负债率和现金短债比多是在及格线附近徘徊，前者稳定在70%，现金短债比在2018年、2019年也均处于1倍以上，相对而言，都在可控范围之内。
只不过，其净资产负债率则长期在危险边缘挣扎。数据显示，在2017年以来，格力地产该项数据从148%一路上涨，到了2019年的近200%，呈逐年递增态势。若以今年三季度末的数据为参照，格力地产已经妥妥地踩中“三道红线”，第四季度将如何修复这一黑洞，也是一个巨大考验。
八字没画出的一撇
不知是流浪太久失了初心，还是涨了见识幡然醒悟，曾经被“志不在房地产”的董明珠抛弃的格力地产，后来也无心房地产事业了。
正经妹妹简单地梳理了下，如今的格力地产，业务已经涵盖了房产、口岸、海洋、金融、教育、旅游、酒店、农业等多个领域。
对于多元化，鲁君四早在2016年就曾公开表态称，地产已经不是格力地产主业，格力地产适时会选择更名。
不过，如今四年多过去了，更名事宜却迟迟没有接上下文。
正经妹妹梳理获悉，从营收结构来看，格力地产暂时还是个“地产公司”。2018年、2019年，该公司房地产业务在总营收中的占比分别为77.61%、55.98%。虽有大幅下降，但仍然是业绩主力军。并且，在多元化战略下开发出来的新业务，绝大多数的毛利率低于房地产业务。
在此情况下，收购珠海免税集团被业内人士解读为能救格力地产于水火的重要一步棋。资料显示，珠海免税集团2018年、2019年的归母净利润分别为6.46亿元、6.81亿元，这已经是一个格力地产的规模了。
为了布局免税业务，格力地产早在2020年9月就斥资16亿元拿下了海南两宗地块。接下来，就是坐等重组审批通过，以及珠海免税集团拿下海南第四张免税牌照了。
如今，风云再变，收购珠海免税集团事项的八字没了一撇。未来的道路，一下子又迷雾重重起来。【《正经社》出品】
责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然
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