麻辣烫,这个起源于四川,但被东北人“发扬光大”的小吃品类,最近几年火遍中国各地,狠狠动摇着沙县小吃和兰州拉面的地位。如今更是超前一步,要迈入资本市场了。
2月22日,港交所官网披露了上海杨国福企业管理(集团)股份有限公司(以下简称“杨国福”或公司)提交的上市申请。
一位大消费领域的投资人士告诉时代财经,“之前我们一直想接触杨国福这个项目,但创始人对资本似乎存在一些偏见,就没能如愿。”
对于如今杨国福要赴港上市的消息,该投资人士表示,按照杨国福目前的规模,借助资本的力量其实对公司未来的发展大有助力,如果这次上市成功,对企业来说是一个不错的选择。
杨国福的壮大,离不开加盟,也离不开加盟带来的食品安全问题。但面对竞争对手的直追,以及不断涌进市场的新兴品牌,杨国福的选择还是继续猛开店,3年要开3000多家门店,到2024年开到9000家。
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加盟助扩张,但有人吃出肠胃炎
杨国福麻辣烫品牌于2003年成立,2007年成立了哈尔滨杨国福麻辣烫餐饮服务有限公司,而后又经过12年的发展,在2015年时集团总部设于上海。
由于一直以来公司利润丰厚,杨国福上市前并未进行过私募融资。上市前,杨国福的股权架构依然有着深刻的“夫妻档”印记,家族持股比例在97%左右。
来源:招股书
招股书显示,2019年至2021年前9个月,杨国福分别实现期内利润1.81亿元、1.69亿元、2.02亿元。
来源:招股书
杨国福的收入结构大致可分为餐厅运营和零售业务两大板块,绝大部分收入来自餐厅运营板块。其中,又以加盟餐厅业务为重中之重。截至2021年9月30日,杨国福的餐厅总数为5578家,包括国内的4家自营餐厅、5554家加盟餐厅和20家海外加盟餐厅。
据时代财经记者了解,以加盟的方式扩张是麻辣烫行业的常见模式。由于麻辣烫品类缺乏价值感,客单价难提高,因此对商圈、人流要求高。虽然门店面积一般不大,但房租和人力成本并不低。
官网资料显示,杨国福在不同地区的加盟费用有所区别,大概在1万-5万元/年。
据上海一位开加盟店的杨女士介绍,自己开店项目的费用来源于多年工作积攒的十几万元。“在门店的选址方面,杨国福总部有专业的选址团队帮忙,其它的支持还有门店的装修设计、协助办理各类证件、开业的宣传策划、物料的供应、员工的培训等等。”
杨国福麻辣烫加盟费用详情。公司官网
杨国福麻辣烫加盟利润分析。公司官网
加盟餐厅业务的收入有三种类型:加盟费、系统维护费以及向加盟商销售货品。其中,最赚钱的是并不是加盟费,而是向加盟商卖货。
杨国福向加盟餐厅销售的货品包括“自产货品”和从第三方采购的食材、调味料、设备等。自产货品主要是杨国福麻辣烫自营的四川工厂所制作的调味料。杨国福强调,加盟商必须从公司购买货品,货品由公司从四川工厂和第三方供应商统一采购。
2021年前9个月,杨国福麻辣烫共向加盟餐厅收取“加盟费及系统服务费”3873.8万元,占总收入的比例为3.3%;同期,杨国福麻辣烫从加盟餐厅获得“销售货品”收入共10.58亿元,占总收入的比例为90.9%。
加盟模式虽然能够让杨国福在短时间内实现快速扩张,但是也容易造成老生常谈的食品安全问题。近年来,因为食品卫生问题,杨国福麻辣烫曾遭多次爆料。
在黑猫投诉平台上,有198条针对杨国福的投诉。多名投诉人表示在食物中曾吃出虫子、苍蝇、蚊子、蟑螂、头发、指甲等,有消费者还说自己吃出了肠胃炎。
来源:黑猫投诉官网
据2022年1月北京消协公布的一组数据,自2021年10月食品安全大检查以来,在北京食品安全问题门店数量排名中,杨国福麻辣烫以17家门店排名第三,张亮麻辣烫则以15家门店数量排名第四。
竞争对手直追,杨国福要开9000家店
“上大学的时候,经常会和同学一起去吃附近的麻辣烫。但工作之后,聚餐一般都去火锅店了。”
“以前,每个礼拜会点一次杨国福。后来,楼下开了家便利蜂,会经常吃他们家的关东煮,就不怎么点麻辣烫了。”
“我是浙江人,吃不惯红油辣底的,所以吃麻辣烫的话,一般都会去杨国福。”
2月23日,时代财经在北京四环一条美食街随机采访了几位游客,得到上述回复。
相比其他中式快餐品类,麻辣烫人均单价较低,门槛也不高。公开数据显示,从2015年开始,麻辣烫企业的注册量持续攀升,截至2021年10月,全国麻辣烫相关企业总量达到17.4万家。近年来,福客、觅姐、吉阿婆、小谷姐姐、小蛮椒等麻辣烫新兴品牌层出不穷。
我国麻辣烫企业数量众多,但整体连锁程度不高。品牌门店超过1000家的只有杨国福麻辣烫和张亮麻辣烫。据红餐品牌研究院统计数据显示,截至2021年10月,张亮麻辣烫全球门店的数量为5455家,直追杨国福。
对比起张亮的外采经营模式,杨国福采用了自建物流的模式。自2010年开始,公司在哈尔滨、上海等地建立起九个物流基地。在数千家门店的基础上,杨国福还投资4亿在成都建立自己的供应链工厂。
与此同时,杨国福也在不断开拓新的零售业务。去年1月,杨国福天猫官方旗舰店正式上线,主打产品包括自热火锅、火锅底料等,作为其在外卖和堂食之外的零售渠道的补充。目前,销量并不理想。
外卖方面,根据官方数据,目前杨国福每家门店日均订单数在200单-400单不等,其中线下占60%-70%,线上占20%-30%。
根据招股书,杨国福麻辣烫的募资用途主要包括升级生产设施、加强研发能力、升级信息技术系统、投资于国内外餐厅网络拓展计划、提高品牌知名度、推广零售产品、增强物流仓储能力、购买麻辣烫价值链上中游业务等等。
面对竞争对手的追赶,杨国福选择快速壮大自己的规模。其计划于2022年-2024年,每年在中国开设不少于1000家加盟餐厅,有望在2024年底,达到开店9000家的目标。
但是,杨国福此前的5578家店花了18年,如今3年要开3000多家,是否用劲过猛?
2月23日,时代财经记者在美食街上的杨国福点了一份麻辣烫,五六十平米的一家门店,只有四、五位顾客,大部分位置都是空着的。“疫情影响,店里顾客比之前要少,选择外卖的会多一点。”这家店的店主解释。
对于附近还有多家杨国福分店的现状,该店主告诉时代财经,“加盟店的位置是总部选择确定的。我们是全国连锁的,门店多比较常见。这条街上还有很多家不同品牌的麻辣烫、火锅、烧烤、小吃,街上店面多更容易吸引客户聚集,大家才都有生意做。如果没有人来,就算只有一家,也赚不到什么钱。”
杨国福要上市了,店主们还没什么感觉。对于他们来说,做好手头的生意最重要。